富明证券一季度大赚60%！最牛基金曝光，主动权益全面回暖

　　2025年一季度正式收官，在一场以AI、机器人领衔的结构性行情中富明证券，公募基金取得了不俗的战绩。

　　Wind数据显示，今年一季度的基金业绩排行榜，主要由机器人主题基金、北交所基金、港股基金三类基金占据，其中鹏华基金基金经理闫思倩管理的鹏华碳中和主题A重仓多只机器人牛股，以60.26%的收益率成为2025年一季度业绩第一的基金。

　　此外，值得一提的现象是，主动权益基金全面回暖，业绩排行榜重回主动权益的天下。一批主动权益基金凭借对行情的灵活把握以及对牛股的提前挖掘，业绩大幅领先于被动产品。

　　机器人主题基金大赚60%

　　从业绩和重仓方向来看，公募基金2025年一季度的业绩排行榜由重仓机器人的基金霸屏。

　　其中，闫思倩管理的鹏华碳中和主题A以60.26%的收益率，成为2025年一季度业绩第一的基金。截至去年末，该基金重仓了北特科技、禾川科技、五洲新春、步科股份、双林股份等多只机器人概念股，其中双林股份年内涨幅118.16%，股价翻倍，或为该基金贡献了丰厚的收益。

数据来源：Wind富明证券

　　紧随其后，平安基金基金经理张荫先管理的平安先进制造主题A、永赢基金基金经理张璐管理的永赢先进制造智选A年内收益率超50%。这也是两只重仓机器人的基金，其中平安先进制造主题A重仓了三花智控、奥比中光、双林股份等，永赢先进制造智选A重仓了北特科技、兆威机电、鸣志电器、中大力德。

　　在最新披露的2024年年报中，三位基金经理也分享了自己对市场的最新看法。

　　张荫先在平安先进制造主题A的年报中表示，人形机器人量产步伐越来越快，同时也催生众多新材料、新工艺、新设计方案的投资机会。当前市场对于机器人本体里面的直线关节、旋转关节研究比较充分，他后续会花更多精力去研究“穿针引线”（电子皮肤、深度相机、激光雷达、六维力传感器、灵巧手、腱绳）、轻量化（镁合金、铝合金）、新型传动方案、新制造工艺、新材料等方向的投资机会。

　　张璐在永赢先进制造智选A的年报中表示，2025 年将是人形机器人产业化破晓之年——关键词是定型与量产。目前人形机器人产业链重点在于核心零部件和 AI 感知决策层，随着 AI 技术革命带来有“脑”的机器人的智能化新趋势演绎，软件算法、AI 技术或成为“具身智能”人形机器人厂商的技术护城河。当前人形机器人的智能化水平与智能驾驶 L1-L5 级别对比，基本相当于 L1 到 L2 层级，智能化水平仍有巨大发展空间。

　　值得一提的是，张璐还在年报里分享了对投资者的资产配置建议：“人形机器人作为一个高成长性板块，难免会伴随较大的市场波动。面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的赛道，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略……希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一赛道。”

　　北交所基金异军突起富明证券

　　除了重仓机器人，另一类在今年一季度表现较好的产品，则是较为小众的北交所基金。

　　Wind数据显示，截至3月31日，中信建投北交所精选两年定开、华夏北交所创新中小企业精选、万家北交所慧选两年定开的年内收益率分别达到38.98%、37.45%、34.26%，排名前列。

　　以中信建投北交所精选两年定开为例，截至去年末，该基金重仓了五新隧装、同力股份、苏轴股份、纳科诺尔、万通液压、克莱特等北交所个股，其中克莱特年内涨幅高达136.01%。

　　此外，华夏北交所创新中小企业精选重仓的万通液压年内涨幅62.58%，万家北交所慧选两年定开重仓的苏轴股份、克莱特年内涨幅分别达58.97%、136.01%，均挖掘到了北交所牛股。

　　展望 2025 年，中信建投北交所精选两年定开的基金经理冷文鹏在2024年年报中表示，北交所市场整体估值更趋合理，短期转为谨慎乐观，综合未来北交所市场发展前景以及北交所公司业绩预期，存量角度更多公司的投资性价比有所提升，增量角度更多创新企业的不断纳入，中远期可以适度乐观。

　　港股基金重回视野

　　今年一季度，另一个备受关注的市场莫过于港股，互联网科技、医药带动港股迎来久违大涨，也带动港股基金重回投资者视野。

　　Wind数据显示，截至3月31日，汇添富香港优势精选、中银港股通医药、南方香港成长年内收益率分别达到38.9%、32.25%、31.4%，业绩不俗。

　　其中，汇添富香港优势精选和中银港股通医药的持仓均以医药股为主，以汇添富香港优势精选为例，该基金重仓了翰森制药、科伦博泰生物、荣昌生物、和黄医药、信达生物等多只港股医药股，其中，科伦博泰生物、荣昌生物一季度涨幅78.08%、64.58%，为基金贡献了丰厚的收益。

　　汇添富香港优势精选的基金经理张韡在年报中表示，医药行业，中国创新追上并反超美国的证据持续积累，2024 年license out 海外大药企的交易占比接近 30%，产业调研来看，预计 2025 年这一比例将持续提升。中国新药研发的高效率，高产出，高性价比开始吸引世界的关注。这一交易占比有望在 3-5 年转化成全球销售额，全球 5000 亿美金+的新药市场，有望为中国新药公司打开新的成长空间，这将是医药行业未来几年最重要的主线。

　　同时，张韡认为，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025 年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业也会开始体现长期成长空间。

　　而南方香港成长则主要重仓互联网和新消费，截至去年末，该基金前五大重仓分别为泡泡玛特、老铺黄金、小米集团、腾讯控股、思考乐教育。其中，泡泡玛特在今年迭创新高富明证券，老铺黄金一季度涨幅高达202.24%，小米集团也在今年频频成为舆论焦点。

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